纬达光电深耕偏光片领域的国产替代制造商 突破产能瓶颈打开空间

  深耕偏光片行业，染色系偏光片国内进口替代主要选择之一纬达光电成立于2004年，主要是做偏光片和光学薄膜材料行业，是境内首家具备高耐久染色系偏光片生产技术的企业，也是国内高耐久染色系偏光片进口替代的主要选择之一。偏光片及防雾片为公司基本的产品，其中偏光片为核心业务，2021年占据公司总营业收入的94.51%。下游客户主要为液晶面板生产厂商及终端产品制造商，2021年前五大客户占比为40.12%，客户集中度适中，结构相对稳定。

  2022Q1-Q3受海外需求收缩影响，纬达光电实现盈利收入2亿元、归母净利润0.51亿元，其中染料系偏光片2019年来增长迅速，2021年实现营业收入10,953.31万元，同比增长103.09%，是纬达光电近年来业绩增长主要发动机。

  预计2022年全球偏光片产量达6.6亿平方米，下游应用市场空间稳步上升全球偏光片市场产量呈稳步增长态势，根据矢野经济研究院预测，预计2022年全球偏光片产量达6.604亿平方米，同比增长6.2%；2019年中国偏光片市场规模达251.73亿元，2014-20195年CAGR为7.07％，快于全球同期增速。智能电表、车载显示屏及OLED将是公司后续进一步深耕的三大领域，拆分看，各领域市场空间均呈稳步上升态势。

  从智能电表看，预计2022年国家电网智能电表招标数量将达到7736.35万只，同比增长15.92%；从车载显示屏看，预计车载显示屏市场将保持平均6.5%每年的增长率，2025年出货量达1.8亿片，2030达2.38亿片；从OLED看，2020年中国OLED面板市场规模为351亿元，预计2023年达到843亿元，期间CAGR33.92%，市场增速大幅快于全球。

  LCD产能境内转移加速偏光片国产替代，募投项目突破产能瓶颈2010年来，全球LCD面板产能逐渐向国内转移，根据赛迪顾问统计数据，我国LCD产能占比从2005年的3%不断的提高至2020年的50%。LCD产能向境内转移同步拉动国内偏光片需求，截止2021年中国境内偏光片产商产能占据全球市场占有率的32.1%，较2019年的7.1%明显提升，随着LCD产能转移对国产替代需求增加，国内偏光片厂商占据市场占有率有望继续扩大。

  目前产能瓶颈已成为公司业绩提升的主要障碍之一，2021年纬达光电偏光片、防雾片产品产能利用率超过100%，达到110.11%、141.17%，纬达光电募投项目达产将建成300万平方米偏光片/年生产能力的生产车间，实现产量大幅度增长，达产后将打开公司上升空间，预计可实现新增年均出售的收益51,865万元。返回搜狐，查看更加多