中国偏光片第一股销量全球第1被评专精特新小巨人股票回撤62%

  这是一家主要从事锂电池负极材料和偏光片业务的上市企业，2022年上半年该公司负极材料的市场占有率行业排名第二，LCD电视用偏光片的市场份额全

  而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业被工信部评为了第3批国家专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

  从2019年开始，该公司的历史净利润已经连续两年实现了大幅度的下降，并在2021年以1.38亿元的净利润创出近10年来的历史新低。

  而到了2021年，这一切发生了彻底的改变。这家企业在这一年里完成了33.4亿元的惊人净利润，这不仅比2020年大幅增长了2320%，还创出了历史新高。

  但是在2022年第三季度，该公司产品的利润空间却出现了下降，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

  目前，这家公司的股票在充分回调了62%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

  大家好我是财报翻译官，今天将调研A股锂电池概念板块中，杉杉股份(股票代码:600884)这家上市企业2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

  在该公司的财报中翻译官了解到，杉杉股份的主营业务为锂离子电池正极材料、负极材料、电解液以及LCD偏光片的研发、生产及销售。

  该公司偏光片分部的收入占比为54.7%，锂电池材料分部的收入占比为37.87%。

  在这家企业的财报中翻译官还发现，在下游新能源汽车和储能市场需求的带动下，锂电池材料的需求强劲增长。

  根据高工电数据，2022年上半年中国负极材料的出货量预计约为54.2万吨，同比增长69%。

  2022年上半年，中国电解液的出货量预计将达到33万吨，同比增长约为64%。这些数据均来自公司的财报，也说明这家企业目前所从事的业务正处在行业风口中。

  而在该公司的分红信息中翻译官还发现，该公司自上市以来累计分红27次，总共派发现金19.71亿元。

  并在2017至2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了30%。这个比例非常高，说明这家企业对股东十分负责。

  以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

  2021年第三季度，该公司的净利润为27.74亿元。到了2022年第三季度，这家企业的净利润就降至22.09亿元，同比下降了2%。

  而该公司目前的净利润，在A股锂电池概念板块347家上市企业中排名第41位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

  我们一定要了解在会计权责发生制下净利润只是一个数字，因为在净利润中既包括了已经收到的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。

  下面翻译官将分析该公司的经营活动产生的现金流净额这个指标，并判断出这家企业净利润中的含金量。

  2022年第三季度，该公司的净利润虽然有22.09亿元，但是同期这家企业因经营活动而实际收到的现金净额却为17.94亿元，同比大幅增长了305%。

  现金流量净额比净利润低是一个正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户中。

  而在2022年第三季度，这家企业的现金流量净额同比增长了3倍多，则说明公司目前的现金流非常充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

  在本环节的最后我们再分析一下这家企业的估值情况，市盈率是衡量一家公司估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。

  2022年第三季度，该企业的市盈率只有15倍。这说明如果管理层把每年赚到的利润都分给股东的线万元的股息。

  而该企业目前的市盈率，在A股锂电池概念板块347家上市公司中排名第59位。这个名次非常高，说明其目前并没有处在被高估的状态。

  综上所述，在2020年第三季度，这家企业的规模很大，现金流也非常的充裕，并且其目前并没有被高估。

  在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该公司净利润下降的主要原因，希望大家能认真阅读。

  通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润下降的主要原因是销售净利率的降低。

  2021年第三季度，该公司销售100元的锂电负极材料，还能赚回18.84元的净利润，销售净利率为18.84%。

  而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的锂电池负极材料，却能赚回14.6元的净利润，销售净利率降至14.6%，同比下降了23%。

  该公司目前的销售净利率，在A股锂电池概念板块347家上市企业中排名第76位。这个名次不算低，说明其销售净利率相对来说很高。

  通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司产品价格的下降或者各项费用的上涨，这不仅降低了该企业的销售净利率，还使得公司第三季度的净利润出现了下降。

  虽然这家企业的净利润在去年出现了下滑，但是在公司的财报中翻译官还是发现了很多值得称赞的地方，例如产品利润空间的扩大。

  2021年第三季度，这家企业的销售毛利率为25.31%。而到了2022年第三季度，该公司的销售毛利率就达到了25.62%，同比增长了1.22%。

  这家企业目前的销售毛利率，也就是产品的利润空间，在A股锂电池概念板块347家上市企业中排名第117位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其产品的利润空间相对来说很大。

  通过进一步分析翻译官发现，该公司销售毛利率上涨的主要原因是产品原材料价格的下降。而销售毛利率的提高是能驱动一家企业净利润增长的因素，这一点是需要我们了解的。

  如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

  请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

  而本文既没有推荐杉杉股份这只股票，也没有说杉杉股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。