Q2订单饱满下游却“压着成本线打”负极材料上市公司还来不及喘口气

  锂电池四大核心主材之一的负极材料价格探底，上市公司一季度业绩承压。但财联社记者近期与产业链人士多方交流获悉，Q2订单饱满，环比出货预计会增长，有企业订单接不过来。业内大多预判负极材料Q2价格将优于Q1，不过亦有悲观的人认为低价或将持续一段时间。

  据财联社记者不完全统计，除中科电气一季度扭亏为盈外，另5家A股负极材料上市公司一季度业绩均现颓势。头部公司贝特瑞、璞泰来一季度归母净利同比分别下降25.52%和36.6%，杉杉股份更是亏损7000多万元，其余二线上市公司尚太科技和翔丰华归母净利分别同比下降35.48%和76.62%。

  负极材料价格已处于近两年底部位置，这也是企业业绩承压的根本原因。据财联社记者4月报道，年前负极材料招标订单价格过低，企业面临亏本生产，多数订单难以执行。处在产业链下游的比亚迪已开始主动给负极头部厂商的超低价订单涨价，预计涨幅10%左右，但涨价后的价格也仅能支撑负极厂商“不亏本”。

  上海钢联新能源事业部负极材料分析师常柯对财联社记者表示，一季度负极材料出货量整体还可以，但价格太低造成企业业绩不佳。去年开始，负极材料整体产能增长较快造成产能过剩，需求方面，今年整体负极材料需求同比增长约10%没有到达预期，去年普遍增长预期在20%-30%。

  值得注意的是，负极龙头杉杉股份一季度业绩亏损还受到偏光片业务的影响。年报显示，公司偏光片营收占比53.99%，负极材料营收占比为38.1%。公司在一季报中指出，负极及偏光片业务产品价格同比下降，导致归属上市公司股东净利润同比下滑，此外，去年同期公司确认转让新亚杉杉新材料科技（衢州）有限公司股权收益。

  而中科电气一季度盈利2377万元扭亏为盈，成为“矮子里的将军”。有分析的人表示，在一季度开工率不足的背景下，中科电气得益于高价库存进一步消化、一体化产能拉通减少相关成本和管理能力逐步优化，实现了较为超预期的成本控制。

  财联社记者近期在CIBF国际电池展与多方产业链人士交流获悉，在产能阶段性过剩影响下，负极材料价格上仍是低位运行，但负极材料近期订单情况向好，有企业订单接不过来，二季度环比出货预计会增长，不过订单饱满背后的不确定性仍然很高。

  有头部负极材料企业人士对财联社记者表示，二季度负极材料排产环比大幅度的增加，现在是满产状态。

  百川股份有关人员对财联社记者表示，近期公司负极材料基本处于满产状态，“部分订单交付计划已排至7月份。”百川股份目前拥有负极材料年产能2万吨，另有3万吨产能（含8万吨石墨化）主体工程基本建设完毕。

  对于近期订单增长原因，上述人士直言，除了需求拉动，还因为同行的库存消化得差不多，没有对物料做过多库存储备。“应该是和今年下游电芯厂的采购策略变化有关系。”

  对于Q2负极材料市场情况，常柯对财联社记者分析，二季度整体负极材料出货有所增长，系各头部电池厂下游需求增加，各车企销量增长。据Mysteel调研，4月负极材料出货11.22万吨，同比增长8.9%。从top10负极材料企业了解，二季度排产满产，动力电池仍为主要出货量大头，高端产品依旧是主要盈利产品，下游需求单子目前给到二季度（6月份）。

  从价格端来看，负极材料仍处于低价状态。今日，上海钢联数据显示，人造负极材料价格低端在1.5万-1.6万元/吨，中端在2.6万-3.2万元/吨，高端在4万-5万元/吨。有业内人士对财联社记者表示，“现在负极大家都知道现在的底价是什么，一直是涨也涨不了，跌也跌不了，（下游）压着线打。”

  不过，业内大多预判负极材料Q2价格将优于Q1。尚太科技在4月25日发布的纪要中表示，预计2024年第二季度负极材料价格水平将随市场波动，逐渐呈现“触底反弹”态势。璞泰来在4月接待机构调研时表示，负极业务单位盈利最差的阶段已逝去，盈利能力有望持续改善，整体预计将呈现逐季向好的趋势。常柯则表示，从签单情况去看，负极材料价格Q2情况“还可以”，但6月份之后的情况还不明朗。

  亦有悲观的人认为，低价或将持续。有头部负极材料企业人士对财联社记者表示，价格是不是触底有待观察，取决于下游需求情况和产能释放情况，但是短期出现价格大大反弹的可能性不是很大，低价可能会持续一段时间。

  对于今年全年的价格趋势，璞泰来接待机构调研时预计，行业整体价格在2024年有望得到一定修复。杉杉股份4月10日在互动平台表示，随着产能逐步出清以及上游原材料、石墨化加工价格止跌企稳，预计2024年负极价格进一步下降的空间较小。